迈克尔·伯里对比特币的批判以及加密货币作为一种资产类别的未来：逆向谨慎与主流趋势

  关于比特币作为一种资产类别的长期可行性的争论在 2025 年愈演愈烈，像迈克尔·伯里（因其对 2008 年金融危机的预测而闻名）这样的人物重申了他们的怀疑态度。

伯里最近对比特币的否定“投机泡沫”和“一文不值”的说法引发了人们对加密货币市场的新一轮审视。然而，在这些截然相反的警告声中，主流社会对加密货币的接受度和机构认可度也在稳步提升。本文将探讨伯里（Burry）的谨慎态度与机构对加密货币日益增长的接受度之间的矛盾。比特币权衡投机过度风险与成熟市场的现实。

迈克尔·伯里评论：一种反向视角

  伯里对比特币的批判源于一个历史类比。在2025年的一次采访中，他谈到了……违反规则他将比特币的崛起比作 17 世纪的郁金香球茎热潮，并认为它的价值“比郁金香球茎更糟糕，因为它助长了许多犯罪活动”。

据伯里称他对比特币缺乏内在价值也持怀疑态度，彼得·希夫等批评者也持相同观点，称其为“虚假资产”。据CryptoBriefing报道伯里的警告并非新鲜事；他一直将加密货币视为投机性产品。受炒作而非基本面驱动。

  比特币与非法活动的关联加剧了这种看法。

根据Chainalysis北美地区在2025年将占全球加密货币交易活动的26%，其中相当一部分与不受监管或不透明的交易有关。伯里认为，这凸显了比特币作为犯罪工具而非合法价值储存手段的角色。

主流采纳：机构认可和监管明确性

  尽管伯里发出警告，但比特币在2025年的发展轨迹表明，它将逐渐被主流社会接受。监管方面的进展至关重要。例如，美国参议院于2025年7月通过了《天才法案》（GENIUS Act）。

为稳定币监管提供了一个框架解决了一个关键的制度性问题。同样，欧盟的加密资产市场（MiCA）监管也体现了这一点。减少碎片这些措施为在该领域运营的公司提供了法律确定性，并刺激了机构参与。目前，55%的传统对冲基金持有数字资产。与 2024 年的 47% 相比，这是一个显著的跃升。

  受美国和欧洲批准现货比特币 ETF 的推动，机构投资激增。

到 2025 年年中，全球比特币 ETF 和 ETP 的管理资产规模 (AUM)超过 1910 亿美元，其中仅美国上市产品就占 1200 亿美元。贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）该比特币ETP成为交易量最大的比特币ETP，反映出市场对该资产类别的信心日益增强。这种机构的青睐并非投机行为，而是战略考量：68%的机构投资者已经配置或计划配置将比特币 ETP 视为一种多元化投资工具。

技术指标和市场指标：反弹还是泡沫？

  尽管伯里的基本批评依然没有动摇，但技术分析师指出短期内可能出现反弹。

CCN的瓦尔德林·塔希里指出，比特币正在形成看涨的K线形态。比特币的关键阻力位在 98,100 美元和 103,500 美元。如果突破这些阻力位，比特币价格可能在短期内出现反弹。然而，这种乐观情绪受到比特币市值（截至 2025 年 11 月为 1.65 万亿美元）这一现实的抑制。仍然占全球加密货币市场的65%以上这种主导地位虽然表明了其先发优势，但也引发了人们对其估值在缺乏更广泛采用的情况下是否可持续的质疑。

逆向思维与主流思维的困境

  伯里的警告凸显了一个关键问题：比特币究竟是投机泡沫，还是重塑金融体系中的基础资产？他的论点引起了那些重视内在价值和历史先例的人的共鸣。然而，机构采纳、监管进展和市场基础设施方面的数据却表明情况并非如此。比特币通过代币化基金、跨境支付和去中心化金融（DeFi）等方式融入传统金融体系，这本身就是一个值得探讨的问题。

这预示着数字资产共存的未来包括股票和债券。

  对投资者而言，这些观点之间的张力既蕴含风险也蕴藏机遇。伯里的谨慎提醒人们市场波动性不容忽视，而机构层面的转变则凸显了比特币作为长期价值储存手段的潜力。未来几个月，随着监管政策的明朗化和技术创新不断重塑加密货币格局，这种平衡可能会受到考验。

结论

  迈克尔·伯里对比特币的批判体现了一种逆向思维，他重视谨慎而非炒作。然而，主流市场的接受度不断提高——这得益于监管框架、机构资本以及不断涌现的应用场景——表明比特币作为一种资产类别的地位远未定型。尽管投机过度的风险依然存在，但加密生态系统的成熟表明，比特币或许终将摆脱投机泡沫的标签。对于投资者而言，挑战在于如何在伯里的警告与日益引人注目的市场现实之间找到平衡。