Coinbase 认为 TradFi 机构将推动加密衍生品繁荣

  Coinbase (COIN)，一家收购了最大加密货币期权交易所的加密货币交易所，德里比特这家纳斯达克上市公司的衍生品销售全球主管 Usman Naeem 表示，该公司预计今年早些时候将有大量传统金融 (TradFi) 机构开始使用数字资产衍生品进行投资或对冲。

  纳伊姆在接受 CoinDesk 采访时表示，意识到加密货币衍生品受到全球监管的机构通常是资产管理公司，他们肩负着受托责任，需要进行投机或执行策略，而不仅仅是提供流动性，而这属于做市商的职责。他们很可能来自美国和欧洲，是完全不同的一类公司。

  “回顾过去，绝大多数活动，可能超过四分之三，都发生在亚洲，”纳伊姆说。“我认为这将稍微重新平衡，我们将看到美国和欧洲的非做市商机构真正涉足衍生品市场。”

  Coinbase 成立于 2012 年初，作为比特币的进出通道比特币$110,176.96并发展成为一家交易所，成功占领了当时美国的大部分现货市场。但从 2017 年起，永续期货等加密货币领域的创新将高达 85% 的交易量和流动性推向了美国以外，主要流向了亚太地区。

  对此，Coinbase 于 2022 年收购了 FairX是一家在美国商品期货交易委员会 (CFTC) 注册的衍生品平台，提供受美国监管的期货。该公司随后于 5 月收购了 Deribit。

  Naeem 表示，加密货币衍生品市场正在从亚洲和迪拜等地（这些地方的“坏账”现象盛行）重新平衡，这也将导致策略类型向更符合传统金融的方式进行调整。他表示，传统的基金经理不会只想购买 1000 万美元或 2000 万美元的比特币。他们希望通过风险管理的方式扩大规模，这需要使用衍生品进行对冲。

  “随着越来越多注重风险管理的长期持有者加入，我认为我们将开始看到一种更贴近传统金融现状的波动率服务，”Naeem说道。“与其仅仅猜测比特币会上涨50%，不如卖出一些上涨的资产，为下跌提供保险。这些动态将导致波动率服务发生巨大转变，从而带来更高的流动性和稳定性，以及一个更可靠、更易于理解的衍生品市场。”

  这一切都很好，但是像加密货币这样的事件呢？本月初的闪电崩盘该公司在短时间内就清算了约70亿美元的资产。如此极端的波动性难道不会让机构投资者望而却步吗？

  Naeem 指出，闪电崩盘并非加密货币独有，而且在大多数情况下，数字资产行业的基础设施确实发挥了作用。

  “清算已经发生；瀑布式下跌按计划进行，”Naeem说道。“请记住，永续期货的动态与中心化清算期货或现货截然不同，因此需要更严格的风险控制来平仓。另外，请记住，所有事情都发生在大约12分钟的时间内。”